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　　尊龙凯时 - 人生就是搏!ღ✿★ღ✿，尊龙凯时人生就是博ღ✿★ღ✿，尊龙凯时人生就是博·(中国)官网扫描或点击关注中金在线年开年以来ღ✿★ღ✿，A股整体走势偏弱ღ✿★ღ✿。近期ღ✿★ღ✿，雪球敲入ღ✿★ღ✿、两融触及平仓线等消息频频打压市场信心ღ✿★ღ✿，上市公司股票质押回购风险也引发业内人士关注ღ✿★ღ✿。

　　证监会新闻发言人介绍ღ✿★ღ✿，2018年以来ღ✿★ღ✿，证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解ღ✿★ღ✿，沪深两市股票质押整体风险明显下降ღ✿★ღ✿。截至2月2日ღ✿★ღ✿，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%ღ✿★ღ✿，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家ღ✿★ღ✿。就今年以来的情况看ღ✿★ღ✿，质押规模较去年年末还有所下降ღ✿★ღ✿。

　　今年初至2月2日ღ✿★ღ✿，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单ღ✿★ღ✿，较去年同期确有一定增加ღ✿★ღ✿。但是ღ✿★ღ✿，补充质押是质押履约保障比例低于预警线(而非平仓线)的情况下19楼浓情小说ღ✿★ღ✿，银行ღ✿★ღ✿、券商等金融机构(质权人)为保障融资安全与股东(出质人)之间约定的保护性措施ღ✿★ღ✿，不会导致强制平仓ღ✿★ღ✿。

　　“同时ღ✿★ღ✿，我们引导券商等机构增加平仓线弹性ღ✿★ღ✿，促进市场平稳运行ღ✿★ღ✿。从沪深两市数据看ღ✿★ღ✿，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元ღ✿★ღ✿，占市场日成交额的比重很小ღ✿★ღ✿。”证监会新闻发言人说ღ✿★ღ✿。

　　股票质押是一种融资方式ღ✿★ღ✿，上市公司股东将股票质押给质权人后获得资金ღ✿★ღ✿，使用合理能够促进上市公司的经营发展ღ✿★ღ✿，但过高的质押比例也会为上市公司带来风险ღ✿★ღ✿。

　　股票市场向上时19楼浓情小说ღ✿★ღ✿，股票质押不失为一种快速有效的融资手段ღ✿★ღ✿。不过ღ✿★ღ✿，一旦股价出现大幅波动尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿，上市公司质押的股票市值不能覆盖融资金额ღ✿★ღ✿，一些公司的股价跌破股权质押预警线或平仓线ღ✿★ღ✿，从而可能存在导致被强行平仓的风险ღ✿★ღ✿。股票质押面临爆仓ღ✿★ღ✿，将引发投资人对上市公司经营或控制权潜在不确定性的担忧ღ✿★ღ✿，从而选择减持公司股票ღ✿★ღ✿，由此导致公司股价进一步下跌ღ✿★ღ✿。

　　以用友网络(600588.SH)为例ღ✿★ღ✿，2月2日晚间ღ✿★ღ✿，该公司公告ღ✿★ღ✿，公司控股股东北京用友科技将其持有的公司1000万股无限售流通股质押给云南国际信托有限公司ღ✿★ღ✿，作为对前期股份质押的补充质押ღ✿★ღ✿。本次补充质押后尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿，北京用友科技及其一致行动人累计质押数量为2.82亿股ღ✿★ღ✿，占持股数量的19.81%ღ✿★ღ✿，占公司总股本的8.23%ღ✿★ღ✿。

　　2024年1月3日ღ✿★ღ✿，用友网络股价摸高至每股18.28元ღ✿★ღ✿，截至2月5日ღ✿★ღ✿，报收每股9.92元ღ✿★ღ✿，近乎腰斩ღ✿★ღ✿。2024年开年以来ღ✿★ღ✿，用友网络已发布5篇补充质押相关公告ღ✿★ღ✿。

　　不过ღ✿★ღ✿，上述补充质押的上市公司大多在公告中表示ღ✿★ღ✿，相关股东资信状况良好ღ✿★ღ✿，具备相应的资金偿还能力ღ✿★ღ✿，其质押的股份目前不存在平仓风险或被强制平仓的情形ღ✿★ღ✿，质押风险在可控范围内ღ✿★ღ✿。

　　对于目前的A股质押情况ღ✿★ღ✿，东方财富证券策略分析师曲一平向时代周报记者表示ღ✿★ღ✿，证监会公告着重强调ღ✿★ღ✿，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%ღ✿★ღ✿，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元ღ✿★ღ✿，这可一定程度缓解投资者情绪ღ✿★ღ✿，平抑市场非理性波动ღ✿★ღ✿。

　　“当市场失效时ღ✿★ღ✿，需要‘有形的手’托底ღ✿★ღ✿，例如2020年3月美国股市五次熔断ღ✿★ღ✿，最终通过美联储直接降息至零利率和7000亿美元资产购买计划后ღ✿★ღ✿，才缓解了流动性危机漫延尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿。”曲一平指出ღ✿★ღ✿，当前A股市场19楼浓情小说ღ✿★ღ✿，也需要政府更多资金注入ღ✿★ღ✿，平准基金更多发力提供充足流动性ღ✿★ღ✿，政策方面要更及时精准传导信息ღ✿★ღ✿，平抑市场异常波动ღ✿★ღ✿。

　　2018年ღ✿★ღ✿，《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》实施尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿，规范了股票质押行为ღ✿★ღ✿，如对股票质押率上限ღ✿★ღ✿、资金用途等进行要求ღ✿★ღ✿，对质押行为增加更为严格的约束ღ✿★ღ✿，助力了股票质押风险持续出清ღ✿★ღ✿。

　　一名券商人士告诉时代周报记者ღ✿★ღ✿，“从证监会披露的数据看ღ✿★ღ✿，两市股票质押市值比重ღ✿★ღ✿、质押融资余额较高峰有明显下降ღ✿★ღ✿，存在质押风险多为负债高ღ✿★ღ✿、小市值的上市公司ღ✿★ღ✿，大盘蓝筹股整体股票质押风险较小ღ✿★ღ✿。”

　　中信证券2月3日研报将当前股票质押情况与2018年9月底的情况进行对比ღ✿★ღ✿，认为股票质押风险整体可控ღ✿★ღ✿，主要有两点原因ღ✿★ღ✿，首先ღ✿★ღ✿，总体上看ღ✿★ღ✿，股票质押规模明显下降ღ✿★ღ✿：“我们计算2018年9月底时ღ✿★ღ✿，股票质押整体规模达4.90万亿元ღ✿★ღ✿，占当时A股总市值9.0%ღ✿★ღ✿，而2024年1月26日时19楼浓情小说ღ✿★ღ✿，股票质押整体规模仅2.57万亿元19楼浓情小说ღ✿★ღ✿，占A股总市值3.1%ღ✿★ღ✿。”

　　其次ღ✿★ღ✿，从结构上看ღ✿★ღ✿，当前股票质押平仓风险或主要集中于大市值公司ღ✿★ღ✿，由于大市值公司较低的质押比例及或较优的补充质押能力ღ✿★ღ✿，股票质押风险可控19楼浓情小说尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿。以指数角度观察ღ✿★ღ✿，截至2024年1月26日ღ✿★ღ✿，偏小市值公司的指数中证1000及中证2000跌幅较小ღ✿★ღ✿，而较大市值公司的沪深300跌幅更为明显ღ✿★ღ✿，故当前股票质押平仓风险或主要在较大市值公司ღ✿★ღ✿。“由于较大市值公司的质押比例相对较小尊龙d88.com国际ღ✿★ღ✿，如沪深300质押比例仅为1.5%ღ✿★ღ✿，且较大市值公司的股东或具备更优的补充质押能力ღ✿★ღ✿，我们认为当前质押风险整体可控ღ✿★ღ✿。”

　　浙商证券1月23日研报指出ღ✿★ღ✿，当前股票质押的市场风险较小ღ✿★ღ✿，主要是因为2018年以来市场股票质押规模持续压缩ღ✿★ღ✿，质押率的下降降低了质押规模跌至平仓线的概率ღ✿★ღ✿，以及测算当前疑似触及平仓线的未解押市值占股票总市值比重极低ღ✿★ღ✿。